2013年期貨從業資格基礎知識考試：股票指數期貨
來源：中大網校發布時間：2012-12-24
股票指數期貨：
KCBT（美國堪薩斯市交易所）首創，“愛德——約翰遜協議”，明確規定股票指數期貨管轄權屬CFTC，使得股指期貨的障礙解除。股票指數在1999年全球交易量排名前10位的合約中，只有原油屬于商品期貨，其余均為金融類期貨。
金融期貨與商品期貨的區別：
從交易機制上來說，兩者基本是相同。由于商品期貨合約的標的物是有形商品，而金融期貨是無形的金融工具或金融產品，因此金融期貨呈現出這樣一些特點及差異：
金融期貨品種之間不存在品質差異，高度同質。具有絕對的耐久性及保存性，不存在倉儲費和保險費，也不存在地區差和運輸費用及成本。因此，
金融期貨中交割具有極大的便利性；
金融期貨交割價格盲區大大縮小；
金融期貨中期現套利交易更容易進行；
金融期貨中的逼倉行為情形難以發生。
外匯的概念、標價方法、外匯風險：
（一）外匯是國際匯兌的簡稱，動態謂國際結算金融活動，靜態為1996年《外匯管理條例》的范圍：
外國貨幣（紙幣、躊幣）
外幣支付憑證（票據、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證）
外幣有價證券（政府債券、公用債券、股票）
特別提款權、歐洲貨幣單位
其他外匯資產
匯率：用一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率、比價或價格。
兩種標價方法：
直接標價法：1個單位或100個單位的外幣，折多少本國貨幣；
間接標價法：1個單位或100個單位的本幣，折多少外幣（英、美國）
（美元標價法：1個單位或100個單位的本幣，折值多少美元。）
（ 二）外匯期貨的概念與主要品種：
外匯期貨是指以匯率為標的物的期貨合約。
主要品種：美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法朗、加拿大元、澳大利亞元
主要集中在CME，另有倫敦、新加坡、東京、法國。
（三）影響匯率的因素：
在金本位制下，決定匯率的基礎是躊幣平價，稱金平價，即兩國貨幣的含金量之比。
a） 財政經濟狀況，政治因素。
b） 國際收支狀況，短期看，一國的國際收支狀況是影響該國貨幣對外比價的直接因素。本國貨幣升值：國際收支改善，順差擴大、外匯增加；本國貨幣貶值：國際收支惡化、順差縮小、逆差加大，外匯減少。
c） 利率水平：利率上升，游資趨利，外來資金增加，本幣升值；利率下降，游資撤離，外匯減少，本幣貶值。
d） 貨幣政策：擴張性貨幣政策，本幣貶值。
（四）外匯期貨交易：
三種方式：套保、投機、套利
a） 空頭套保：擁有外匯，防止下跌，賣出外匯期貨——空頭交易
b） 多頭套保：擁有外匯負債，防止價格上漲，買進——多頭交易
（五）利率期貨的概念及品種
利率期貨是指以債券類為標的物的期貨合約，近年來，利率期貨呈幾何級數增長，排在期貨交易量的第一位。
CBOT：中長期國債（5、10、30年期）
CME： 短期國債。
歐洲期貨交易所（EUREX）——中長期債券
泛歐交易所（Euronext）——短期債券
與利率期貨相關的債務憑證：
商業信用——本票、匯票
銀行信用——銀行券、銀行存款憑證
國家信用——國庫券
消費信用——抵押憑證
活躍品種：CBOT-5、10、30年國債
CME—3個月歐洲美元
Eunnext-銀行間的3個月歐元利率
期限劃分：短期為1年以內的債券，一般為貼現發行。
中期為1-10年。
長期為10年以上，一般為附息國債，每半年付息一次。
